6月21日，匯隆活塞(833455)正式登陸北交所，上市首日上漲51.43%，全天共成交1.81億元，換手率91.68%，似乎再度燃起新股炒作的勢頭。

行情冷淡了一段時間，北交所的新股似乎要迎來轉機。

(資料圖片)

不管二級，打新市場上在企業(yè)有亮點的情況下，收益還是能收獲穩(wěn)穩(wěn)的幸福。在這個審核加速的時點，場內有意向打新的朋友，接下來大概有的忙了。

而打新中最重要莫過于選股，新股買不買，價格值不值是問題的關鍵，這部分極考驗投資者對是市場和個股的理解，當然也沒有什么規(guī)律可言，全靠個人投資修煉。

這次我們要討論的，是除了選股以外的最關鍵，所有打新人最在意的問題：新股什么時候賣能賣出最好的價格？

買對：新股首發(fā)市場行情

打新要在上市首日獲利離場，前提要選對標的，首發(fā)不破發(fā)是一切的前提。

從上半年上市的42家新股情況看，首發(fā)上市的新股概況如下：

從這個角度看，近半年來在北交所打新的幸福感還是蠻高，被套的概率只有不到三成。

除了破發(fā)率比較低以外，這批新股的換手率表現(xiàn)也比去年的35%左右的平均值高出不少，近半年新股上市當日的換手率為44.80%。

是新股質量有所上升帶來的變化？還是市場行情催化帶來的增量資金入場呢？

結合新股數(shù)據(jù)和市場行情看，兩者更像是相輔相成，但是后者的催化作用更直接。判斷主要基于此前我們曾統(tǒng)計過新股數(shù)據(jù)，得出過今年過會的企業(yè)體量和成長性要比去年同期要明顯好。

另外，時間線上統(tǒng)計來看，近半年首發(fā)換手率的上行、峰值、下行，似乎和曙光數(shù)創(chuàng)出圈后的板塊行情呈現(xiàn)正相關。

因為我們更傾向認為：北交所現(xiàn)階段IPO的高質量擴容和低估值定價，為新股打下較好的上漲基礎，所以在二級行情再起時，對新股也往往有很直接的推動。

大盤行情的上漲推動了新股的交投活躍度，會不會也因為二級的回落行情急速下降呢?

就近期上市的新股概況看，新股首發(fā)行情沒有受二級回落行情影響出現(xiàn)質的變化，從前面發(fā)行的例子匯隆活塞看，首發(fā)的漲幅和換手都維持二級行情高漲時的水準。

所以打新的朋友在選標的不犯明顯錯誤的情況下，首發(fā)打新獲利還是穩(wěn)的。

解決新股市場的行情問題后，下一個問題來了，什么時候賣的獲利概率最大呢？

賣對：熱門新股分時解析

會買是徒弟、會賣才是師傅，市場和選股奠定了買對的基礎，那什么時候賣才最合適呢？

就近半年上市的42家新股首發(fā)到目前的漲跌情況比較，假設首發(fā)當日就賣出，收益情況如下：

虧錢或者不賺錢的概率在38%，這種情況討論首發(fā)賣出沒有什么意義；有正向收益的為62%，首發(fā)上漲賣不賣，則還需要分情況討論。

打新一般有兩種選擇，即長期持有符合預期再拋出和上市當天即拋出兩種選項。

一類是行業(yè)新興，業(yè)績高速增長，滬深稀缺性高的新股，打新后即便市場認可漲幅高，后續(xù)也還是有很高的持有增長空間，像民士達、康普化學、曙光數(shù)創(chuàng)這類個股，首發(fā)賣出雖然也實現(xiàn)了收益，但比較可惜。

另外則是板塊發(fā)展的特有產(chǎn)物，為了不破發(fā)選擇讓利而出現(xiàn)高性價比新股。像近期額的像匯隆活塞，就是典型的低估值、小市值、流通盤小、價格便宜的新股，估值便宜加上炒作難度低，一般首發(fā)即高光，在后續(xù)業(yè)務業(yè)績沒有明顯拓展和增長的情況下，要再重現(xiàn)上市的熱度很難，所以首發(fā)賣出是綜合收益最佳的選擇。

當然，什么價格適合出手，是投資者個人預期的問題，上述的分類只是作為一種數(shù)據(jù)分析結果展現(xiàn)給大家。

但統(tǒng)計的斬獲正收益的新股中，截止目前最高價出現(xiàn)在首發(fā)當天日的有16家，也就是說近半年來打新，有接近一半的新股在當日賣出能盈利最多。

那么，首發(fā)拋出，如何保證自己能在首發(fā)賣在當日的最高點呢？

以近半年首發(fā)上漲的26只個股為例，當天的分時走勢數(shù)據(jù)，情況如下：

（標紅個股為最高價出現(xiàn)在首發(fā)以后，后續(xù)走勢交投熱度也較好的類型；標綠個股為最高價出現(xiàn)在首發(fā)當日，后續(xù)走勢乏力交投冷清的類型）

分類來看，那批首發(fā)即高光的個股（標綠）基本上市當日的最高價，沒有一家最高價是出現(xiàn)在開盤一小時以后的，并且其中有一半的企業(yè)，5分鐘內就出現(xiàn)了最高價了。

對于這部分個股，開盤5分鐘拋出有一半的概率能賣出最高價，如果對自己的判斷和標的走勢不確定，也可以再緩緩，但盡量不要超過開盤一小時這個界限。

標紅個股，即首發(fā)和后續(xù)二級場內都表現(xiàn)頗佳的標的，這類標的相對高價出現(xiàn)的是時間點比較分散，早盤午盤都有可能出現(xiàn)，從占比情況看，開盤30分鐘內賣能獲得相對高價的概率為40%，有超過三分之一的個股最高價出現(xiàn)在午盤以后。

對于這類基本面優(yōu)質走慢牛的個股，不管是想做長線靜待價值實現(xiàn)再出手，還是想在首發(fā)當日賣出相對高價，都不用太著急，持有時間可以拉長一些。

更綜合來看，從26家強走勢個股的最低、均值和中值參考：

或可將最低值作為入門標準參考，一般低于此值十分鐘內即可賣出沒有等的必要。

達到均值標準前后，就可準備賣出。

最高值，可結合當日板塊行情和漲幅情況，作為新股漲停的錨點，和上述平均值結合來看。

另外，在對比分析了5、15、30、60、120等不同時間段的換手率變化情況后，我們以15分為刻度，總結了26家個股的早盤分時數(shù)據(jù)：

分時來看，有沒有什么規(guī)律可言呢？

10：00至10：15之間或是一個相比差異較明顯的時間點。走勢較強的個股換手率在這個時點，換手率下降的速度較慢，絕對值約為2%，同比下降約36.4%；

后續(xù)走勢較弱的個股，在這個時間點的換手率下降速度更快，絕對值接近4%，同比下降約57.5%。

當然，這只是概率統(tǒng)計出來的結論，中間也存在一些新股盤中漲幅過大而臨時停牌，從而影響前后時間點的成交情況。

結語

信息量較大，我們再重新理理，如何賣出高點？

重點在于先識別新股質地——是否具備走出慢牛、以時間換空間的類型，則長期持有更能達到最高收益。

從上市首日走勢上看，這類新股即使30分鐘過后交投仍然比較活躍，換手率全天呈現(xiàn)規(guī)律下降的趨勢，不會在30分鐘過后突然縮量。

另外的低價股就要著急點，切忌貪心，上市后5分鐘前后，盡量不要超過1小時。對比臨停值和均值就可以看情況賣出，而從走勢上看這類個股的換手率沒有什么規(guī)律可言，大概炒作成分較高，所以買入賣出更頻繁。

但當然，總結到最后還是那句話，市場不是考試，沒有確定答案可尋，這些問題，和解出的規(guī)律，都是在多個條件約束下得到概率解。

市場沒有永遠的正確解，只有局部最優(yōu)解，場內許多條件和因素會彼此干預。所以我們能做的，就是盡可能搜集、總結，權衡如何盡可能用更少的代價接近結果，來更好地實現(xiàn)目標。

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